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天风证券发布迎驾贡酒(603198)研报

据研报指出，迎驾贡酒上半年洞藏系列占比持续提升，其中洞16/20/大师版增速亮眼。公司通过推行演唱会模式、深化团购模式、组织架构实现裂变等方式主推洞16/20/大师版，主销洞6/9。洞藏系列主销的100-300元价位带持续扩容，认为洞藏系列占比全产品收入比/洞藏系列内部升级速度表现均有望超预期。

洞藏系列的市场前景

考虑到安徽省大众价位持续扩容、洞藏系列弹性或超预期、C端势能不断释放，预计迎驾贡酒Q2业绩增速将向好。洞藏系列持续扩容，多措并举保证渠道利润，文化赋能/C端营销力度加大提升品牌拉力，认为洞藏系列占比全产品收入比/洞藏系列内部升级速度表现均有望超预期。

投资建议

基于上述因素，天风证券(601162)将迎驾贡酒评级维持为“买入”，并上调盈利预测。